期货沪铜晚上交易量大么券商机构:货币宽松预期转向 结构性行情主导后市

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【券商机构:货币宽松预期转向 结构性行情主导后市】昨日市场单边下跌,上证指数大跌2.79%,报收2832点;创业板指数大跌3.55%,报收2053点,120多只股票跌停,周期股几乎全线溃退期货沪铜晚上交易量大么。这除了受到暂缓中概股回归的消息影响,更重要的是人民日报刊登的权威人士期货沪铜晚上交易量大么对中国经济和政策的解读,对股市形成了压力。(证券时报)

昨日,大盘承接上周大跌的态势,两市指数双双低开,周期股几乎全线溃退。这除了受“暂缓中概股回归”的影响之外,人民日报刊登的权威人士对中国经济和政策解读一石激起千层浪,提出中国经济在较长时间以L型增长,反对为稳增长而采取流动性放水的加杠杆做法。

对此,九州证券全球首席经济学家邓海清表示:稳增长让位于供给侧改革,货币宽松周期已经结束。一方面需要关注有突破性的创新性企业,另一方面需要关注供给侧改革受益的优质传统周期企业。

货币宽松周期结束

昨日市场单边下跌,上证指数大跌2.79%,报收2832点;创业板指数大跌3.55%,报收2053点,120多只股票跌停,周期股几乎全线溃退。这除了受到暂缓中概股回归的消息影响,更重要的是人民日报刊登的权威人士对中国经济和政策的解读,对股市形成了压力。

这次权威人士解读在3月经济数据向好的背景下,提出未来经济是L型,而不是V型和U型,重点重新变为供给侧结构性改革。

九州证券全球首席经济学家邓海清表示,“供给侧改革”重新取代“稳增长”成为“政策重点”,政府重心切换也意味着政策层确认经济已经见底回升,否则不具备把改革放在首位的条件。

权威人士解读还提到,“要彻底抛弃试图通过宽松货币加码来加快经济增长、做大分母降杠杆的幻想”。

邓海清表示,货币政策处在“换挡期”,2014-2015年的货币政策宽松周期已经结束,此次得到验证。

货币宽松周期已经结束,但也并不意味着很快就会进入紧缩周期。邓海清认为不会出现滞涨,因此在经济明显回暖或过热之前,通胀难以大幅上行,货币政策也就难以实质性收紧。在股市短期调整之后,随着长期企业期货沪铜晚上交易量大么盈利改善、无风险利率长期不变,股市将进入“健康牛”。

关注结构性行情

邓海清表示,更需要注意的是,随着新常态“周期归来”的结构性大分化时代到来,政策层对股市干预减少、规范增加,“价值投资”最好的时代到来,企业盈利分化加剧,挑选好的投资标的的意义重大。

短期来看,权威人士对经济非V或U型、否定货币宽松的定调利空股市;但长期来看,随着供给侧改革的推进,企业优胜劣汰分化加剧,优质企业将获得比供给侧改革之前更高的盈利。

建议一方面需要关注有突破性的创新性企业,另一方面需要关注供给侧改革受益的优质传统周期企业。

国金证券策略分析师李立峰表示,在存量行情演绎的市场下,任何传闻都会对市场造成较大的波动。建议投资者无需过于悲观,预计市场仍将呈现较明显的结构性行情。

具体行业配置方面,国金策略团队建议:兼顾成长与周期,主推受益于涨价,景气度高的,如“白酒、有色(黄金、稀土、钨等)、血制品”等行业;主题方面,推荐“tesla产业链、无人驾驶、人工智能”等。